一方面，从5月30日提高证券交易印花税税率至6月4日的下跌行情中，大盘蓝筹股的跌幅小于同期上证指数的跌幅。前期炒作气氛浓厚的低价股、题材股普遍下跌，ST绩差股的风险有所释放，市场结构分化的趋势进一步显现。另一方面，印花税的调整增加了市场短期投机的成本，投资者尤其是新入市投资者增加了对股市风险的认识，价值投资理念进一步增强，股市单边上扬的预期有所改变。尤其值得一提的是，此次印花税税率调整没有事先被“消息灵通人士”所获悉，保证了所有市场参与方的信息公平，防范了政策制定与执行中的道德风险。投资者在消息出台后乃至此前对风险的及时防范，也反映出长期投资者教育的效果已初露端倪。

　　当然，此次印花税税率调整过程中，一些投资者对政府政策意图有所误解，甚至产生了短期和局部恐慌情绪，这也说明政府有关部门与市场之间的信息交流机制还不够完善，政策释疑解惑和正面传导方面的工作仍有改善的余地。

　　除了直接的政策效果，近期包括上调印花税税率在内的一系列政策措施的实施以及由此而形成的市场反应，给市场各参与方都留下了更多其他的宝贵经验和值得思考的东西。

　　首先，股市作为市场经济中资源配置的核心场所，作为宏观经济调控的敏感区域，各国政府都会通过不同的方式、手段对其进行规范、推动、引导和调控，以兴利除弊，促进市场健康发展。我国股市仍处于“新兴加转轨”的阶段，市场基础还比较脆弱，风险防范和化解的自我调节机制尚未完全形成。在特定阶段市场运行有可能偏离健康轨道时，需要有关政府部门通过政策加以引导，以弥补“市场失灵”，促进市场健康稳定发展，这是广大投资者的根本利益所在。

　　其次，在针对股市内在缺陷和固有风险制定和实施股市调控政策措施时，政府部门要充分做好政策解读和沟通引导工作，使投资者形成稳定的政策和心理预期。当前，要积极推动优质大型企业和中小企业上市，进一步引导H股、红筹股公司在A股市场上市，增加国有股权的流动性，促进国有资产的战略调整，推进债券市场的发展和金融衍生产品市场的发展，大力发展多层次市场体系，通过增加优质股票的供给，扩大供应量。要进一步加强监管，严厉打击违法违规行为，揭示市场风险，大力开展投资者教育，严查信贷资金违规入市，防止热钱流入股市。