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基金公司布防挤赎风险
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尽管基金公司不愿意看到基金被蜂拥赎回，但业内人士认为，“挤赎”的风险始终存在着，随着股指的疯涨和基金资产规模暴涨，发生“挤赎”现象的潜在风险在加大。 在《关于切实加强基金投资风险管理及相关问题的通知》中，监管层要求基金公司认真分析每只基金的持有人结构、资产规模、投资组合的流动性状况，对市场交易状况和投资者行为相关联的流动性风险加强评估与监测。 业内人士分析，监管层所说的基金持有人结构、基金规模的流动性状况，以及投资者行为相关的流动性风险，都是在暗指基金遭受“挤赎”的风险。当投资者“挤赎”基金时，可能会达到基金招募书中“巨额赎回”的标准。 在基金招募书中对“巨额赎回”的定义为：某个单个开放日，基金净赎回申请超过上一日基金总份额的10％。 基金在什么情况下会发生“巨额赎回”？从基金业历史上来看，“巨额赎回”在股票型和混合型基金开放申购赎回初期和2006年的货币基金曾多次出现过。 去年5月中旬，上海某基金开放赎回的前两天就有28％的份额被净赎回，其中至少有一天属于“巨额赎回”的范畴。今年1月底2月初，多只新发基金的开放赎回时正好赶上股市连续下跌，开放赎回首日出现10％以上净赎回，好在当时基金公司预先准备足够的现金应付赎回。 货币基金所遭遇的“巨额赎回”要明显多于股票型和混合型基金。货币基金2006年年报显示，因为不断遭受“巨额赎回”，货币基金一年内出现了155次正回购超标，货币基金总规模也在一年之内减少了接近三分之二。 其实，今年1月底到2月初股市的连续暴跌，已经让各家基金公司感受到“挤赎”的风险。尽管当时基金并没有爆出某某基金单日净赎回超过10％的情况，但据记者了解，当时基金单日净赎回超过5％的情况比较普遍，从1月30日到2月5日的5个交易日内，大批基金合计净赎回超过10％，有的基金净赎回比例甚至接近20％。 因此，有基金公司已经把股市连续大幅下跌和开放式基金“挤赎”划上了等号。“从2月初到现在的3个多月时间里，股指从来没有出现过两天连续下跌1％以上的情况。我们很难想象在出现连续下跌的情况下，大批不成熟的散户基民会如何蜂拥地赎回基金。”一批基金市场人员对基金后市赎回情况十分担心。 |
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