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股指期货时代如何买卖股票
时间:2007-11-05    字体: [ ]
随着最近中国金融期货交易所第一批会员公布,股指期货离投资者越来越近,股票市场反应也越来越明显。股指期货作为保值和理财工具,从公布的沪深300指数期货合约规则来看,初期门槛较高,众多中小投资者被“边缘化”。那么广大散户在股指期货时代如何投资股票?交易理念策略是否需要改变呢?

  按照沪深300指数6000点、乘数300、交易所和期货公司保证金比例合计15%计算,一手合约需要保证金6000*300*15%=27万。也就是说拥有100万资金的投资者按30%的持仓规模仅能买一手,对于期货投资仅是投资理财组合一部分的投资者而言,直接投资股指期货有相当难度。但广大散户可以把股指期货当作“镜子”投资股票,交易理念策略也可以做相应调整。

  价格发现:看着期货做股票

  股指期货指的是未来股指的价格。与期货对应的是现货,股指期货的现货就是股票。我国沪深300股指期货直接对应的是沪深300指数构成的成分股。由于股指期货具有价格发现功能,往往领先现货上涨或下跌,所以股指期货时代中小投资者投资股票时,不仅要了解个股上市公司业绩、现货大盘走势,还要更多关注股指期货的走势,利用股指期货的预期价格发现功能提前买进或者是卖出个股。

  看着期货做股票,在商品期货市场上已经得到很好的体现。

  2006年以来,股票投资者中流传着一种叫“傻瓜”做法的盈利模式,操作非常简单,也就是说“看着期货做股票”。根据大宗商品,比如铜等有色金属期货价格的变化,来买卖有色金属行业的股票(比如江西铜业、云南铜业),获利非常丰厚。这种投资模式道理很简单,比如金属铜价格上涨,必然带来铜矿企业利润的增加,自然铜矿企业股价上涨。同样,股指期货准备推出的一段时期,控股期货公司的上市公司(比如中大股份、弘业股份、厦门国贸、美尔雅等)股票也受到了市场积极追捧。而股指期货推出后,中小投资者不做期货,照样可以看着股指期货买卖股票。

  迎战抢筹:购入300成分股现货

  最近中国石化、工商银行、招商银行等大型蓝筹股大涨,跟股指期货预计很快推出有很大关系。

  沪深300指数成分股作为股指期货推出后的现货,地位特殊。因为这些成分股类似于商品期货中对应商品的现货筹码或者是库存,从国际实践来看,股指期货推出,会对成分股的估值带来一定影响。比如美国推出股指期货后的五年间,指数成分股的市值提高幅度为非成分股的两倍以上,成分股的估值明显高于非成分股。最近机构疯狂抢筹蓝筹股就可以看出,我国也反映出股指期货标的成分股溢价现象。

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