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期市与股市差异提示 一
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股指期货交易的对象是以指数点报价的期货合约，投资者在进行交易前必须在期货公司存入一笔资金，作为履行期货合约的财力担保，这笔资金叫做保证金。按照期货交易的惯例，交易保证金的金额仅占期货合约价值的一定比例，比如当保证金比例被规定为10％时（其他因素暂不考虑），那么你拿5万元，就可以买卖价值为50万元的期货合约，因此期货交易具有杠杆效应。 以沪深300指数期货合约为例，中金所《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）将合约乘数初步定为每点300元，假如沪深300指数为1500点，那么一手（一张）合约总价值就是45万元。目前中金所初步拟定的保证金比例为8％，而期货公司要求的保证金比例一般会在此基础上再上浮几个百分点；假设交易手续费为30元/张，则投资者买入（卖出）一手合约需要4.5-5万元的资金。考虑到期货交易的杠杆性所引致的赢亏放大效应，投资者需要准备足够的资金以弥补可能发生的亏损，因此4.5-5万的资金并不是可以参与股指期货的最低资金门槛。 成熟期货市场的实际操作经验表明，本着合理配置资金和防范风险的原则，实际交易时合约占用的保证金一般不应超过保证金账户资金总额的三分之一，也就是说投资者买卖一手合约应准备大约20万元的资金，以应付可能出现的追加保证金要求。可见，股指期货交易对投资者的资金要求比买卖股票高得多。所以需要提醒股民朋友注意，参加股指期货投资一定要有较为充足的资金准备和较强的风险承受能力。 股指期货的交易时间长于股市 目前沪深证券交易所证券交易时间为每周一至周五09：30-11：30，13：00-15：00（节假日除外）。《中国金融期货交易所交易细则》（征求意见稿）中，将沪深300指数期货的交易时间设计得比证券交易时间稍长些，为09:15至11:30，13:00至15:15（最后交易日除外）。 早开盘迟收盘的交易时间安排，便于期货市场更充分地反映股票市场信息，方便投资者根据股票资产及价格情况进行投资策略的调整，也便于套期保值业务的开展。因此股票现货交易收盘后，股指期货的投资者仍然要盯盘，继续关注股指期货市场的情况，了解自己的持仓和价格变动。与以前的股票投资相比，股民参与股指期货交易要比以前“早上班、晚下班”了。
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