套利交易风险比较小，但并不是说就不存在风险。商品期货的套利投资可能遭遇的风险有以下几种表现形式：

　　首先是政策风险，包括国家法律或行业管理政策在投资者的套利交易进行过程中发生的重大变化。以往每一次政策变化，对期货合约跨月套利操作的整体性影响都是非常明显的。这其中还包括国家进出口关税优惠和退税率变化，这些因素对于天然橡胶、铜、铝的交割套利和跨市(内外盘)套利的成功率有着决定性的影响。

　　其次是市场风险。商品期货的市场风险主要是指在特定的市场环境下或时间范围内，套利合约价格的畸形波动。处在市场风险之下的套利投资者如果不能及时采取应对措施，在交易所落实化解市场风险的措施过程中，被冲掉获利的方向持仓，留下亏损的单向头寸，从而导致整个套利交易出现重大损失的可能性也是真实存在的。

　　此外，在交易所化解市场风险的过程中或过程后，市场交易环境和条件也会发生变化。有时候，由于资金的流出和交易热点合约的改变，套利交易还可能遭遇开平仓时的流通性障碍，这也是商品期货套利投资可能要面对的市场风险之一。

　　最后是资金风险。套利投资一般是双向持仓或持有对应数量的标准仓单，资金使用和投资收益率的提高是一对矛盾，投资者如果在这方面处理不好，就很容易遇到意外的资金风险。

　　发生此类资金风险的一种情况是，当交易所、期货公司为控制可能出现的市场风险，按规则规定对客户交易账户发出资金追加的通知时，双向持仓的套利账户由于未能得到政策规定的保护和照顾，同时持仓数量比较大，可能要被迫减持头寸，最终会影响套利交易的投资收益。另一种情况是，行情正常发展，交易所和期货公司都没有出台新的风险控制措施，但由于投资者进行套利操作的目标合约价格涨幅巨大，原来的保证金数量不足以填补价格上涨后的比例，必须追加资金或减持头寸，这也会对套利投资的收益产生负面影响。