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走出对套期保值的理解误区
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误区六:认为只有与合约相对应的品种才能进行套期保值。这种观点没有正确理解商品种类相同原则。由于期货商品的特殊性,并不是所有的商品都能成为期货商品,这时我们可以采用“交叉套期保值交易”。所谓交叉套期保值,是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值,却没有相应的该种商品期货合约可用时,可以选择与该种现货商品价格走势趋同的相关商品的期货合约进行套期保值。由于这些商品在价格上相互影响且走势大致相同,价格关联性很好,所以交叉套期保值同样可以取得良好的规避风险效果。 误区七:认为套期保值可以对冲全部风险。实际上,套期保值具有不对等性,期货和现货的对冲机制在大部分市场环境中是不完全的,有时只能对冲一部分风险,有时也有额外利润产生。由于期货合约是标准化的,在做套期保值交易时,有时很难保证所买卖的期货商品数量与现货市场上买卖的现货商品数量相等,这在一定程度上影响套期保值交易效果;另外,一般情况下,现货市场和期货市场的变动趋势相同,但变动幅度却多不相同,两个市场的盈亏不会完全相抵,从而出现净盈利或净亏损的情况,这同样影响到套期保值的效果。所以,套期保值交易一般并不能对冲全部风险,但企业应该正确对待这种情况,要相信通过套期保值一定能够减小风险。通过制定完备的套期保值方案,选择比较理想的交易时机,在期货市场上有套保运作经验的企业往往会尝到很大的甜头。 综上所述,现货企业应树立正确的价格风险管理理念,走出对套期保值的理解误区,积极学习和利用期货套期保值工具来应对价格变动,让套期保值为企业的发展保驾护航。 |
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