期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买（指看涨期权）或出售（指看跌期权）一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上就是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
二、期权合约的基本因素

所谓期权合约，是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约，期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。     三、期权的类型     1、看涨期权、看跌期权及双向期权：     按期权的权利来划分，主要有看涨期权和看跌期权以及双向期权三种。     （1）看涨期权。所谓看涨期权，是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，但不同时负有必须买进的义务。     （2）看跌期权。所谓看跌期权，是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利，但不同时负有必须卖出的义务。     （3）双向期权。所谓双向期权，是指期权的买方既享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，又享有在商定的有效期限内按同一敲定价格卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利。     四、期权履约     期权的履约有以下三种情况：     1、买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。     2、买方也可以将期权转换为期货合约的方式履约（在期权合约规定的敲定价格水平获得一个相应的期货部位）。     3、任何期权到期不用，自动失效。如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效。这样，期权买方最多损失所交的权利金。     五、期权权利金     前已述及期权权利金，就是购买或售出期权合约的价格。对于期权买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，他必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此他收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额，因此权利金也称作“保险金”。     六、期权交易原理     买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相幤诨跏谐〖鄹窠洗蠓?壬险堑目赡苄院艽螅??裕??蛉肟凑瞧谌ǎ?Ц兑欢ㄊ?畹娜ɡ?稹Ｒ坏┦谐〖鄹窆?娲蠓?壬险牵?敲矗???嵋虻图勐蚪?诨醵?袢〗洗蟮睦?螅?笥谒?蛉肫谌ㄋ?兜娜ɡ?鹗?睿?钪栈窭???部梢栽谑谐∫愿?叩娜ɡ?鸺鄹衤舫龈闷谌ê显迹?佣?猿寤窭?Ｈ绻?凑瞧谌?蚍蕉韵喙仄诨跏谐〖鄹癖涠?魇婆卸喜蛔既罚?环矫妫?绻?谐〖鄹裰挥行》?壬险牵?蚍娇陕脑蓟蚨猿澹?袢∫坏憷?螅?植谷ɡ?鹬С龅乃鹗В涣硪环矫妫?绻?谐〖鄹裣碌??蚍皆虿宦脑迹?渥畲笏鹗?侵Ц兜娜ɡ?鹗?睢?     七、期权交易与期货交易的关系     期权交易与期货交易之间既有区别又联系。其联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据；第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为側ń灰椎牟??涂?勾丛炝颂跫?Ｆ谌ń灰椎牟??头⒄褂治?灼诒Ｖ嫡吆屯痘?呓?衅诨踅灰滋峁┝烁?嗫裳≡竦墓ぞ撸?佣?┐蠛头岣涣似诨跏谐〉慕灰啄谌荩坏谒模?诨踅灰卓梢宰龆嘧隹眨?灰渍卟灰欢ń?惺滴锝皇铡Ｆ谌ń灰淄??梢宰龆嘧隹眨?蚍讲灰欢ㄒ?导市惺拐飧鋈ɡ??灰?欣??部梢园颜飧鋈ɡ??贸鋈ァＢ舴揭膊灰欢ǚ锹男胁豢桑??稍谄谌?蛉胝呱形葱惺谷ɡ?巴ü?蛉胂嗤?谌ǖ姆椒ㄒ越獬???械５脑鹑危坏谖澹?捎谄谌ǖ谋甑奈镂?诨鹾显迹?虼似谌?脑际甭蚵羲?交岬玫较嘤Φ钠诨醪课弧?/FONT>