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理性投资长期收益比非理性要更好
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现在的问题是，理性投资的内涵是什么，在股市“见顶之后还有顶，触底之后还有底“的牛市震荡阶段，它是不是真的像有些市场人士所说的那样有具体确定的标准，譬如市盈率达到多少投资者就应尽快收手止步，而市盈率降至多少时，投资者就可放心持有或大举买入。换言之，理性投资是否真有化解投资者心目中哈姆雷特式投资难题的魅力或者是一个理性魔方？ 答案显然并不止于简单的“有”与“没有”或“是”与“不是”。理性投资作为一个易定性却难计量的概念，尽管对一般投资者来说耳熟能详，但理性投资没有、也不可能有一个具体确定的量化标准，它要的只是投资者“理性的市场理念”，而不是一时得失。近期股市的一路高歌与上周股市的宽幅调整便很能说明问题。 实际上，“理性”总是相对的，理性投资难以跳出偶尔非理性的宿命，只不过它距投资成功较之于非理性更可靠些。毕竟，根据对宏观经济、行业和上市公司基本面的全面分析而做出的“理性投资”决策，虽然也有缺陷，可相对于靠听消息、炒概念、博反弹、猜政策、赌大盘等进行投资决策的“趋势投资”，从长期看，还是有坚实的经济事实基础与明显优势的。 不过，理性投资的长期盈利优势对于那些追求短期收益的投资者来说，也许不过瘾。理性投资的雅致与市场投机寻求暴富或遭致巨亏的粗俗，让投机人很难引起兴致。以此为基础的投资者教育成效不彰也就很容易理解了。因此，在当下牛市格局下，如果不对理性投资进行界定，即理性投资重在理性的市场观念，而不是什么点位，并据此进行风险教育、投资者教育，理性投资很难让投资者入耳、入心。 进而言之，在理性标准缺失或难以与市场反应相映成趣的时候，要想通过投资者的“理性投资”教育，使投资者相信理性投资比投机钱来得“爽快”、更安全，的确是件不容易的事。毕竟，崇尚短线投机的观念一时很难改变，舍“博消息”、“看短线”，而代之以“理性”，一时很难改变不少股民的炒股习惯。 |
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