铜

上周五伦铜大幅反弹，持仓量也有所增加，但现货升水依然疲软。虽然全球交易所库存增势不减，中国的消费也未见明显回升，供求方面依然偏空，但是随着全球金融市场系统性风险的缓解，商品市场暂时摆脱了恐慌性的抛售，基本金属市场短期有不如反弹的可能。

沪铜预计今日将摆脱上周的弱势，转而反弹，国内现货升水的持续走高料将对反弹提供支持。812合约今日运行区间预计在53000—54000元之间。

操作上，建议日内逢低买入。

天胶

受上周五国际原油价格大幅反弹并重返100美元上方的影响，预计今日天胶价格将出现反弹。

由于基本面并未出现实质性利多因素，供应压力短期依然较为明显，而国内消费仍然疲弱，因此此次反弹的空间可能受限。

建议关注901合约持仓量变化的情况，如果能够出现持续增仓，则反弹高度有望达到21500元一线，否则20800一线将存在较强的阻力。

操作上，日内短线交易。

黄金

上周五，国际金价低开高走，COMEX12月期金收报864.7美元/盎司。

上周，国际金融市场问题层出不穷，黄金市场因避险资金涌入和大幅攀升。随后美联储和美国财政部以及其他各国央行及政府的一系列救市政策缓解了部分市场恐慌情绪，黄金因此也回吐了部分涨幅。

周日，美国财政部提交了一份高达7000亿美元的救市计划，该计划成功与否与美元及金融市场的命运休戚相关，也对黄金市场的未来至关重要。

截至9月16日，当周COMEX黄金期货分类持仓报告中可以看出，基金在黄金期货上的多单增持13774手，空单增持6133手，净多单增加7636至90291手，这是基金在黄金上连续8周减持后首次增持。

操作上，金融市场动荡不安，黄金波动剧烈，建议保持多单思维，持币观望为上。

铝

上周末伦铝震荡反弹，连日大跌之后收高40美元至2535美元。

美国抛出7000亿美元的救市计划暂时稳定了市场信心。不过这7000亿美元的救市资金主要通过国债来筹集，这也意味着市场流动性进一步增加。同时，7000亿美元也意味着财政赤字进一步增加，而令美元贬值一直都是美国政府对财政赤字的主要处理方法。所以从这个角度看，流动性的增加和美元贬值都会对商品价格构成支撑。

基本面上，铝基本面继续恶化。铝的现货属性较强，而金融属性较弱，整体上铝市偏空的格局未变，建议逢反弹沽空。

锌

美国的一系列救市举措，暂时缓和了市场悲观的氛围，伦锌跟随周边市场小幅反弹，短期存在继续走高的可能，不过在危机没有消除的情况下，市场相对谨慎。沪锌仍将维持区间整理，关注上方14500元一线阻力，短线交易为主。

糖

由于美国方面出台了旨在稳定惊慌失措的金融市场的计划，加上原油价格收复100美元/桶大关促使空方补空，周五ICE糖市原糖期货价格创3个月新低后全线反弹，收盘时除0810期约糖价稍稍下跌外，其它期约糖价均小幅上涨。国内方面广西方面暂时还没有消息传出，糖价的低迷在高库存、高产量压制下还将持续，日内郑糖关注周边市场指引，整体上维持偏空思维，日内交投为主。

PTA

周五PTA强势反弹，近期大幅下跌后进行一定修正。基本面依旧供应过剩，下游不景气无实质性好转，原油的反弹带动了市场做多人气，短期以大跌后的反弹行情为主。操作上建议了结空头头寸，短线交易为主。

燃料油

周五原油大幅上扬，政府救市计划打消了市场对大型机构倒闭带来的恐慌性平仓。周末美政府公布了一项7000亿美元的救市计划，通过发行国债来购买机构手中的不良资产，26日将交国会批准。这项计划增强了流动性，提高了通胀预期，资金重新流入原油市场寻求避险。周五大阳线冲破了周四的上影线，后市看涨，短期压力在110美元关口。

燃料油受原油影响短期将展开反弹，国内供应充分，力度将会小于原油。国庆前期以短线为主，今日预计高开后震荡，操作上建议了结空头头寸，短线多头为主。

玉米

连玉米继续反弹走势，收至1690上方，交易量及持仓均有增多，可能上挑1700一线。现货方面无实质变化，残奥会已经闭幕，如果深加工企业恢复生产，玉米的月需求量将会至少增加100万吨，对期价有一定支撑，但是10月新粮集中上市，压力仍然较大，近期还不具备大幅上涨的能力。交易策略不变：以倒金字塔方式买入；已有低位多单持有。

菜籽油

外盘油脂强劲反弹，美国救市计划对市场心理提振明显，后市有进一步上涨可能，不过天气预期显示10月之前无霜冻，中线压力仍大；郑菜油弱势更加明显，不过近三个交易日成交量及持仓均有大幅增加，技术上也存在超卖，存在强烈的反弹需求。关交易策略：等待逢高沽空的机会；短期交易者可参与反弹。

大豆

上周五CBOT大豆期货市场收高，11月合约上涨27.5美分，豆油合约均触及2.5美分的涨停板。主要受到周边市场上涨与原油企稳的影响。

上周市场交投震荡，在政府出台金融救援计划的消息刺激下，金融市场信心得到稳定，提振周边市场上涨。原油价格的上涨也为大豆市场提供支撑。上周影响豆市最大的因素是整个金融市场的动荡，基本面因素退居其次。随着周边市场的稳定，市场又会回到基本面，天气的利空对大豆形成打压。短期走势不明朗，可能在新豆上市前，上涨压力较大。

连豆上周五震荡偏弱走势。现货价格下跌，哈尔滨3800元/吨，进口豆港口价4560元/吨。预期今日连豆会高开高走，操作上建议以日内短多交易为主。豆粕、豆油基本跟随大豆走势，操作上建议日内短多交易。

小麦

上周五强麦在玉米强势带动下尾盘小幅收高，市场做空动能有所减弱，持仓量连日下滑，不过做多信心尚未建立，现货方面基本平稳。操作上建议日内为主，关注玉米走势以及901合约2000整数关口支撑。

棉花

上周五NYBOT棉花收高，因全球金融救援计划市场信心有所恢复，刺激商品市场反弹；国内现货低迷未改，328级棉花价格报13021元/吨，较前一日下跌158元/吨，新棉购销清淡，棉农与棉商博弈仍在继续。

可能近日随周边市场小幅反弹，前期空单获利了结，等待沽空机会。

股指

上周沪深300指数继续探底后在三大政策的刺激下大幅回升，周五两市出现罕见的全线涨停，收于2073，跌0.23%，成交1247亿，明显放大，至此，沪深300周线结束七连阴。上证指数波动区间为1802-2075，收于2075，跌0.22%。

中国证监会昨日发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》（征求意见稿）。根据《规定》，对于上市公司采用证券交易所集中竞价交易方式的回购取消行政许可。

今日，建设银行、中信银行、民生银行披露了银行持有雷曼兄弟相关债券的情况。建行持有相关债券1.914亿美元，中信银行有7600万美元风险敞口，民生银行未持有雷曼相关债券截至目前，已经有工行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业等7家上市银行持有雷曼相关资产，合计持有债券以及风险敞口的数量约为7.2164亿美元.

为避免华尔街金融危机再次升级，美国政府20日要求国会批准一项全面救市方案，其核心计划包括动用高达7000亿美元购买金融机构的按揭坏账。这是自上世纪30年代经济大萧条以来对金融市场力度最大的干预措施。

外盘方面，上周道琼斯指数探底回升，收出一根带长下影线的小阳线，至11389，美联储的救市政策挽回了部分市场信心，但如有大金融机构倒下，不排除再次考验11000。但恒生指数也是探底回升，至19327，后市站上20000几无悬念。

市场有望展开一轮超跌之后的技术性反弹，关注前期超跌的蓝筹股。预计本周沪深300指数运行区间为2100-2400。