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《全球金属分析》奥运抑制中国需求,铜市最快可能在9月再度活跃

北京奥运会使得中国的铜需求大幅降低,但随着生活恢复正常,买家预计将重振该市场,而这最早可能在9月就将开始.

一段时间以来,对於美国衰退及其将给全球经济造成的打击的担忧,尤其对中国经济可能受以拖累的担忧,给铜价造成了压力.美国是中国的主要出口市场.

中国政府在奥运会期间限产以改善空气质量也令第三季度中国对基本金属的需求进一步受到抑制.而由於工厂停产检修,第三季原本就是需求淡季.

雷曼兄弟分析师Michael Widmer表示:"现在是一年中的需求淡季,奥运会也产生了较大的影响.进入9月份铜需求应该会有所抬头,中国届时也许会补充库存."

分析师们表示,今年1月份雪灾以及稍早的四川地震所造成的电力紧张问题仍在发挥影响,且中国消费者决定用尽库存.

中国每年消耗大约全球25%的铜产量.与上年同期相比,今年头七个月中国铜进口量下降17%至920,420吨.

而铜市的看空气氛推动铜价从7月2日每吨8,940美元的纪录高点下跌至现在的每吨7,400美元左右.

**奥运会掩盖真实需求**

在铜价下跌的背後是中国工业生产的下降趋势.工业生产是衡量基本金属需求的一个重要指标.

摩根大通分析师Michael Jansen表示:"基本金属消息面偏空,主要是中国工业生产大幅减速.我们预计整个第三季都将维持这种趋势,但我们坚信第四季工业生产将加速,而这应会引发一些品种的基本金属价格脱离低点,尤其是铜价."

7月份中国工业生产同比增速下降至14.7%,为19个月低点,而上年同期则为16%.其中主要原因便是出口疲软以及原材料成本上涨.由於奥运会的影响,预计8月份中国工业生产将再度下滑.

德意志银行分析师Joel Crane说:"与奥运会有关的事情正在影响中国的工业生产,这可能掩盖了中国的真实需求.由於工厂被强行关闭,以及采取交通限制措施,7-9月一些衡量工业原材料需求的指标将会趋於下降,由此给人一种需求放缓的错觉."

**工业生产受限**

例如,中国北方有20%的线缆生产商被当地政府要求暂停生产以为奥运会节省能源.但这些厂家将在9月份恢复生产.而制造商在看到上海与伦敦金属交易所(LME)基本金属价差收窄後也可能补充库存.

德意志银行分析师Joel Crane说:"8月份进口量可能比前三个月或前四个月高出许多.如果中国买家恢复进货,伦敦金属交易所库存将进一步下降,从而使全球交易所库存保持在1980年代末期以来的最低水平."

自7月初以来,伦敦金属交易所铜库存增长25%以上,目前达到约156,000吨.这也在最近几周打击了市场的信心.

但分析师们表示,8月份迄今为止6%的库存增长远远低於自2001年以来32%的多年同期增幅.

〔美国数据〕8月16日止当周连锁店销售较上周增长0.1%--ICSC/UBS(表)

美国国际购物中心协会(ICSC)和瑞银证券(UBS)周二联合发布的报告显示,8月16日止当周美国连锁店销售较前周上升0.1%,较上年同期增长2.4%.

当周 指数1977=100 较上年同期变动(%) 较上周变动(%)

8月16日 493.8 2.4 0.1

8月9日 493.5 2.6 -1.1

8月2日 499.2 2.9 0.0

7月26日 499.2 2.6 1.2

〔美国数据〕7月房屋开工年率下降11%,营建许可年率降17.7%(表)

美国商务部周二公布,美国7月房屋开工年率减少11%至96.5万户,营建许可年率减少17.7%至93.7万户.

经季节调整後的房屋开工、营建许可如下:

变动百分比(%) 7月 6月 5月 08年7月/07年7月

房屋开工 -11.0 10.4 -2.2 -29.6

营建许可 -17.7 16.4 -0.4 -32.4

年率(千户) 7月 6月 5月 07年7月

房屋开工 965 1,084 982 1,371

营建许可 937 1,138 978 1,386

路透调查显示,分析师原预期美国7月房屋开工年率为96万户,营建许可年率料为97万户.

〔美国数据〕7月PPI较上月增长1.2%,核心PPI较上月增长0.7%(表)

美国劳工部周二公布,美国7月生产者物价指数(PPI)较上月增长1.2%(路透调查预估为增长0.6%),6月为上涨1.8%;7月核心PPI较上月增长0.7%(市场预期为上升0.2%),6月为上升0.2%.

详细数据如下(除非特别指明,指数基期1982年为100):

经季节调整 未经季节调整 变动百分比 7月 6月 08年7月/07年7月 5月 成品 1.2 1.8 9.8 1.4

扣除食品及能源 0.7 0.2 3.5 0.2

消费食品 0.3 1.5 8.7 0.8

能源商品 3.1 6.0 28.0 4.9

成品指数 185.0 182.5 -- --

家用天然气 8.8 6.6 23.5 3.8

汽油 -0.2 9.0 36.0 9.3

取暖油 3.7 12.4 80.6 8.0 半成品 2.7 2.1 16.6 2.9

扣除食品及能源 2.0 1.3 10.2 2.0

制造业原材料 2.7 1.6 13.4 2.4

〔美国数据〕8月16日止当周连锁店销售较上年同期增长1.3%--Redbook

Redbook Research周二公布的报告显示,8月16日止当周的大型连锁店销售经季节调整後较上年同期增长1.3%;8月迄今连锁店销售较上年同期增长1.4%,和7月同期相比为减少2.0%.

Johson Redbook数据是根据对代表约9,000家商店的一般商品零售商的采样编纂而成,同店销售衡量营业至少一年以上的商店营收.

〔美国数据〕8月17日当周ABC News消费者信心指数上升,仍接近历史低位

周二公布的ABC News调查显示,美国消费者信心在最近一周微升,因汽油价格回落,但消费者信心指数依然接近历史低点.

ABC News消费者信心指数在截至8月17日当周上升至负49,前一周为负50.该指数5月时曾触及历史低位负51.

分项指数表现不一,对美国经济持正面看法者的比例和对购买环境持正面看法的比例均上升1个百分点,分别升至11%和19%.对个人财务状况持正面看法者的比例持平,在47%.

消费者信心指数通常被视作衡量消费者支出的重要依据,消费支出约占美国经济活动的三分之二.不过分析师指出,消费者的行为并非总是与其接受调查时的态度一致.