中国：经济放缓风险加大

中国 7 月官方采购经理人指数为 48.4，6 月为 52.0。7 月官方采购
经理人指数自 2005 年 1 月以来首次下降至 50 下方，为 3 年多以来最低
水准。
据国家统计局宏观经济预警监测结果显示， 上半年预警指数为114.9
（100 为理想水平），处于稳定状态的“绿灯区” 。先行指数为 102.3；一
致指数为 103.1；滞后指数为 102.5。
国家统计局数据显示，6 月社会消费品零售总额为 8642 亿元，同比
增 23.0％，1-6 月累计为 51042.7 亿元，同比增 21.4％。
国家统计局数据显示，6 月消费者预期指数为 96.5，满意指数为
90.6，信心指数为 94.1，5 月分别为 97.0，90.2，94.3。
目前为止，我国经济基本上保持良好。不过伴随着国际经济形势的
进一步恶化，再加上国内通胀水平的居高不下，相信未来的经济前景会
更加严峻，我国经济放缓的风险在逐渐加大。

美国：经济继续趋软、美元将继续反弹

美国 7 月达拉斯联储制造业产出指数为 0.0，6 月亦为 0.0。7 月达
拉斯联储企业活动指数为-27.4。6 月为-24.1。
芝加哥联储 6 月中西部制造业指数上升 1.1％至 106.0。
美国 5 月 SP/CS 房价指数环比下滑 0.9％，同比下滑 15.8％，创记
录最大跌幅。
美国 7 月咨商会消费者信心指数为 51.9，6 月为 51.0。
7 月 27 日当周华盛顿邮报消费者信心为负 47， 接近 5 月曾触及的历
史低位-51。
美国 7 月 25 日当周 MBA 抵押贷款申请活动指数为 420.8， 降至 2000
年 9 月以来最慢。
美国 7 月明间就业人数增加 9000 人，预估为减少 11 万至 4 千人不
等。
第二季度实质 GDP 环比成长 1.9％，第二季度最终消费增长 3.9％。
7 月 26 日当周初请失业金人数增至 44.8 万人，预估为 39.5 万人。
美国第二季度就业成本指数增长 0.7％。7 月 NAPM 纽约企业活动指数降至 411.8，加速走向低迷。
美国 7 月芝加哥采购经理人指数为 50.8，6 月为 49.6。
美国 7 月堪萨斯联储制造业指数为 21，6 月为-13。
美国 7 月 21 日当周 M2 货币供应量增加 487 亿美元。
美国 7 月非农就业人口减少 5.1 万人，预估为减少 7.5 万人。

美国7 月失业率为 5.7％，预估为 5.6％，创 2003 年 4 月以来的最高水平。
美国 6 月营建支出下滑 0.4％，预估为下滑 0.3％。
美国7月ISM制造业采购经理人指数为50， 预估为49.3， 6月为50.2。
美国 7 月 25 日当周 ECRI 领先指标降至 128.1。
从本周数据来看，美国经济依然处于疲软的状态，但是也并没有预
想的那样恶化。第二季度实质 GDP 环比成长达 1.9％，尽管低于预期，
但最终消费的增长达到了 3.9％，显示了经济的较强韧性。而美元方面，
受益于欧洲经济的放缓，美元近期出现反弹，从目前看来，尽管美国经济依旧疲软，但美元会继续受益于其它经济体经济的放缓而延续反弹。

欧元区：经济放缓与通胀并行
德国 6 月进口指数环比上涨 1.5％，同比上涨 8.9％，创 2000 年 11
月以来最高。
欧元区 6 月 M3 货币供应量同比增长 9.5％。
德国8月GFK消费者信心指数2.1， 挫至2003 年6月以来最低水准。
法国 7 月消费者信心指数下滑至-48，6 月为-46。
法国 6 月生产者物价指数同比成长 7.3％，5 月为成长 6.7％。
法国 4-6 月新屋开工同比下滑 28.2％， 5 月为下滑 19.9％。 法国 4-6
月营建许可同比下滑 15.3％。
意大利 6 月平均每小时工资同比成长 3.6％，创 2005年 1 月以来最
高水准。
意大利6月生产者物价指数同比长8.2％， 为2003年以来最高水准。
意大利 7 月欧盟调和消费者物价指数同比增 4.1％，环比降 0.5％。
欧元区 7 月制造业采购经理人指数为 47.4，预估为 47.5，为 2003
年 6 月以来最低水平。
法国 7 月制造业采购经理人指数为 47.1，为 2003 年 7 月以来最低
水平。

本周欧洲经济数据显示欧洲经济继续放缓，在此预期下，消费者信
心继续下挫，预示着欧洲经济继续处于下行的通道中。而与此同时，通
胀依旧是困扰欧洲的难题之一，面临经济增长前景的不明朗，欧洲央行
如何取舍经济增长与通胀，如何取舍经济的短期与长期利益，相信欧央
行的决策将异常艰难。

 
日本：经济依旧疲软
日本 6 月新屋开工同比下滑 16.7％，为连续第 12 个月下滑。
日本 6 月加班工资同比成长 0.1％，5 月为下滑 0.1％。
日本 7 月制造业采购经理人指数为 47.0，6 月为 46.5，为 2002 年
以来最低。
日本 6 月汽车产量同比成长 4.5％，为连续第 11 个月成长。
日本 6 月工业产出环比下滑 2.0％。
日本 6 月零售销售同比成长 0.3%。
日本 6 月所有家庭支出同比下滑 1.8％。
日本 6 月失业率为 4.1％，与 2006 年 9 月触及的高点持平。
日本 6 月企业服务价格指数环比成长 0.5％，同比成长 1.2％。
日本 6 月核心消费者物价指数同比成长 1.9％。
日本经济表现仍旧疲软。出口和投资一直是推动日本经济增长的主
要动力。在当前美国经济持续疲软的情况下，势必拖累日本经济。

下周预定公布的重要经济数据
8月4日(一)
美国 Challenger 企业计划裁员人数、美国个人所得、个人支出、PCE 物价
指数、美国工厂订单、耐用品订单、美国就业指数、美国达拉斯联邦储备
银行 PCE 物价指数
8月5日(二)
美国 ICSC/UBS 连锁店销售、美国 Redbook 连锁店销售、美国供应管理协会
(ISM)非制造业指数、美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决议、ABC/
华盛顿邮报美国消费者信心指数
8月6日(三)
美国抵押贷款市场指数
8月7日(四)
美国一周初请失业金人数、美国成屋待完成销售指数、美国消费者信贷、
美国 ICSC 连锁店销售
8月8日(五)
ECRI 一周领先指标