中期早讯080616 - 信息摘要

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时间：2008-06-16 字体： [大中小]

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金价今年或返回每盎司1,000美元上方,通膨疑虑是主因

今年黄金价格可能会返回每盎司1,000美元上方,因通膨压力和金融震荡促使投资者前往金市寻求避险.

但问题关键是黄金走势和美元汇率之间往往呈现高度负相关,若眼下疲弱的美元未来走向出现重大逆转,可能会限制黄金的涨势.

贝莱德(BlackRock)驻伦敦的基金经理戴维斯说,"中短期内金价很有可能返回1,000美元上方."

创纪录的石油价格、美元疲软以及银行业动荡,推动金价在3月17日升至每盎司1,030.80美元的纪录高位.但之後金价已经累计下挫了大约15%.

不过近期通膨压力加大,美国联邦储备理事会(美联储,FED)和欧洲央行(ECB)官员针对高通膨频发警告,无疑给黄金带来支撑.

戴维斯表示,"我们在迈向'通膨时代',而黄金是能规避通膨风险的安全资产."

眼下油价处在每桶135美元上方的高位,食品价格也大涨至高点,投资者对通膨的忧虑从来没有像现在这样强烈.

美联储主席贝南克周一称,能源价格近期涨势令通膨风险加大,但央行将坚决抵抗正在上升的通膨预期.他的强硬言论让更多投资者相信联储今年可能会升息,进而引发美元走强.

那些依然认为美元将疲软的基金经理表示,信贷危机的後续影响可能进一步展现,会让投资者匆忙返回黄金市场.

Tocqueville资产管理公司的总经理John Hathaway称,"可能会有余震或者类似里氏8.0级地震的大事发生,这种事情往往会让投资者恐慌."

**上冲动能不够?**

不过也有分析师持不同意见,认为金价不可能返回高点.他们的论据是:黄金的实货需求不旺、生产商解除对冲保值(dehedge)的力度不大、而且较长期来看美元可能走强.

法国兴业银行金属分析师布里格斯表示,"本季度迄今为止的迹象表明,对黄金的需求依然疲软."

他说,占全球黄金需求20%的印度市场,可能会依然迟滞,"眼下黄金看似没有上冲的动力."

布里格斯并补充称,"我确信涨至1,000美元是可能的,但这需要美元滑入新区间,而眼下没有."

高盛分析师预计美元将保持疲弱,但他们预计未来一年後随着美国开始复苏,美元也将开始逐渐走强.

高盛将对黄金未来三个月、六个月和一年後的价格预估分别调降到了860美元、840美元和800美元.

创纪录的油价可能会继续给金市提供支撑,因为油价高昂突显通膨风险,并给全球经济带来压力.

德意志银行负责商品的全球主管路易斯说,"若(高)油价让经济放缓,带来美元的低利率环境,这样可能对黄金是个利好."

美国经济数据

美国5月CPI较前月上升0.6%,较上年同期成长4.2%(表)

美国劳工部周五公布,5月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.6%,扣除食品和能源的核心CPI较前月增长0.2%.5月CPI较上年同期成长4.2%,核心CPI同比增长2.3%.

以下为详细数据(变动百分比,%):

经季节调整未经调整

5月 4月 3月 2月 1月 08年5月/07年5月

整体CPI 0.6 0.2 0.3 持平 0.4 4.2

0.6498 0.2072 0.3434 0.0259 0.3949

扣除食品和能源 0.2 0.1 0.2 持平 0.3 2.3

0.2024 0.1037 0.1520 0.0402 0.3106

能源 4.4 持平 1.9 -0.5 0.7 17.4

另外美国劳工部公布,5月实质所得较前月下降0.4%(预估为下降0.4%),4月修正为下降0.4%(前值为下滑0.5%).

经季节调整後的每周平均实质所得如下:

5月 4月 (前值) 08年5月/07年5月

百分比变动(%) -0.4 -0.4 -0.5 -1.2

接受路透访问的分析师原本预期,5月CPI较前月增长0.5%,较上年同期上升3.9%;核心CPI较前月上升0.2%,较上年同期上升2.3%;4月实质所得较前月减少0.4%.

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