农产品现货价格由即期消费和供应的均衡状况所决定，而农产品期货价格则更多地取决于持有期货金融资产未来现金流增长的速度、大小和稳定性。目前农产品期货价格的回调的原因在于现货资产和期货资产两种属性差异的缩小。 　　农产品的现货价格与期货价格之间存在一定的联系，如果在持有期货资产期间供需平衡关系是一致的前提下，那么：期货价格=现货价格+单位持有成本*持有期天数。 　　然而，对于农产品来讲，供需平衡关系是均衡一致的假设条件是很难成立的，因为农产品几乎每年一个种植周期，而在两个种植周期之间，基本面的情况往往是截然不同，因为价格会对下产季产能起调节作用，同时天气也是极不稳定的影响因素。所以以上关系中必须加上一个变动项，即供需关系变化对期现价格升贴水的贡献。即：期现升贴水=期货价格-现货价格=单位持有成本*持有期天数+变动项。 　　一般认为，在同一产季之内，农产品的供需关系基本是恒定的，因为在同一个产季中，总产量已经明晰，成为定局，而农产品的消费群体

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