形成这么高升水隐性因素是，近月标一胶和复合胶价差-2000左右，处于历史性低位。近月标一胶和远月复合胶价差-3500左右，在沪胶历史上罕见。与合成胶比价也处于低位，期货远月合约与合成胶比处于也基本处于贴水状态，比价可以和2004年消化沪胶20吨库存的时候相提并论。直接导致沪胶期货市场整体价位的偏低性成为吸引消费买盘不断介入承接仓单，轮胎企业甚至修改配方来消费标一胶。

　　国际现货市场，在东京胶突破300日元，烟胶报价已经达到3030美元，创历史新高，形成这种格局主要有以下几个方面原因。首先，橡胶自身供应存在问题，国内两大垦区海南、云南由于气候因素导致开割延迟，市场供应极度紧张。泰国南部多雨也影响了割胶，全面开割放量预计须至6月中旬，供应在5月份依旧比较困难。东京橡胶期货市场上，三菱期货的基金净多持仓今年首次超过1万手，NWEG和CSJL也在近期纷纷建立多头头寸。其次，因韩国裂解装置意外关闭及上游原油和石脑油价格大幅度上涨促使贸易商和生产商上调丁二烯报价。上周丁二烯现货价格飙涨2000美元/吨。受成本推动充油丁苯胶高涨走势，带动松香丁苯行情迅速攀升，截至目前，齐鲁1502出厂价涨幅达到2000元/吨。华北市场松香胶主流报价在22300-22500元/吨。