豆粕现货价格居于相对高位，油厂利润明显改善

    近期，国内豆粕现货虽然跟盘波动及较为频繁，但整体依然居于历史高位，截至目前，全国豆粕均价4593元/吨，较本月纪录高点回落53元/吨，但较去年同期涨幅依然超过95%.豆粕价格的一路飙升，已经使得国内油厂处于暴利阶段，按照当前4550元/吨的豆粕价格、11500元/吨的四级豆油价格以及当月5000元/吨的进口大豆完税价格来推算，油厂的压榨利润高达450元/吨以上，而前期一度高达600-800元/吨，已经远远超过正常的利润水平。暴利使得油厂顺利出货意愿十分强烈；而另一方面，由于油脂行情的相对疲软，因此油厂方面对于豆粕中后市并不特别看空，这从近期其限制成交期限和成交数量就可见一斑，目前挺粕意愿较为明显。但是随着进口大豆的相继到货，沿海油厂开工量逐渐增加，也使得豆粕现货供应量的持续放大。预计6月份国内的进口大豆到货量在360-380万吨，而7月份的到货量预估在310-330万吨。

    高成本饲料影响终端补栏积极性，饲企采购仍然较为谨慎

    当前豆粕现货价格居于前所未有的高位，明显抑制了终端的采购需求，多数饲料企业维持偏低的库存水平，并相应修改饲料配方，减少豆粕用量，同时大量采用棉粕和菜粕替代；目前畜禽产品价格走势并不理想，成为制约养殖户盈利水平的重要因素之一，因而多数养殖户补栏心态谨慎居多，终端市场对于6、7月份的养殖需求不太乐观，采购节奏整体不高，尤其是当前多数油厂出货限制成交期限和成交数量，也对饲料企业和经销商的订货心态产生压力，两者对豆粕后市看涨分歧性均较大。另外部分销区市场的中下游环节库存的补充速度也受到来自运输、厂家合同执行缓慢等因素的限制，当地豆粕销售价格相对于沿海普遍高出100-200元/吨。