目前，郑糖期价持续振荡整理行情，市场参与热情仍然不高，交易量和持仓量也有所萎缩，糖市究竟发生了什么事呢？
    元旦过后，因产区库存增加以及生产加快，糖价延续了去年年底的弱势，虽然广西地方政府制定了3650元/吨的收储底价，且部分地区糖协召集大集团试图使糖价守住3750元/吨一线，但产区现货市场报价当前仍滑落至3700元/吨，且市场成交情况一般。
    从销糖量和销糖率来看，自去年11月下旬榨季开始以来，销糖量在去年12月中旬达到最高，同期销糖率为91.77%。随后销糖量和销糖率开始下降，截至今年1月10日，广西产区累计销糖量为183.4万吨，销糖率为75.57%。目前，虽然临近春节，但市场销量并未因节前效应而保持在一个较高的水平，往年此时都是商家备货的集中时期，而今年“产销两旺“的市场格局一直没有形成。由于产量上升和销量下降，当前市场糖价表现较弱。
    从郑糖705合约期价走势来看，在去年12月初开始形成三重顶的短期头部以来，延续着缩量盘整格局，虽然市场有部分投资者认为横向盘整以后糖价向上的可能性依然存在，但结合近期的基本面数据以及市场资金流向来看，笔者认为这种可能性不大。因为基本面的数据说明了近期产区销量大幅增加的概率很小，基本上是延续当前的趋势，而郑糖的持仓量和成交情况也已经说明资金持续外流的迹象并未得到改变，持仓的大幅增加需要一个过程。所以，依照目前的情形来看，乐观的估计也只是维持振荡整理格局，糖价要想出现一定幅度的上扬，仍然面临不小的压力。
    美糖指数自去年年底开始出现了一波明显的下跌行情，指数从11.67美分/磅跌至当前的10.96美分/磅，去年9月25日的收盘价10.71美分/磅面临考验，但值得注意的是，尽管指数不断下跌，但美盘的持仓仍然要高于2005年至2006年的最高值，这似乎预示着美糖后市正在酝酿一波级别较大的行情。目前，多空双方的巨大分歧仍然使得场外资金看好美糖，这与郑糖市场状况形成了鲜明的对比。
    从以上分析来看，如果近期美糖出现反弹，可能会在一定程度上抵消国内糖价面临的下跌压力，但如果美糖继续走弱，则郑糖期价在国内现货市场供应充足的压力下，选择以横盘代替反弹的概率较大，当前我们不能因为郑糖期价在3650元/吨附近盘整而认为底部已出现。总体来看，糖价上涨仍尚需时日。