东京胶再次失守300日元，重回年初起点，将牛市意义大打折扣。短期东京胶将维持

跌势，未来3个月份的胶市需求前景也不容乐观。

   18号TOKYO东京胶持仓数据：净空头前3名： CSJL  3778  ， 冈地病3013 ，卡内资

1213。净多前3名：三凌 2950，飞马 2934 ，MARU 1989。值得注意的是，多头主力

三凌持仓量在递减迅速，而空头CSJL属于新来力量。传统基金的立场替换是否预示多转空

时期的到来？目前东京胶的成交量和持仓量仍处在低水平，分别为 20845张和 35590张。

会和以往相同的轨迹，就是另一论行情在扩仓中展开，CSJL的持仓变化将需要重点关注。

     国内胶市需求也面临严峻形势，今年上半年原材料上涨给中国轮胎企业造成巨大压力，

产品毛利率下降的趋势非常明显。据轮胎分会对42家会员单位的统计，行业整体利润下降，

亏损企业达9家，为近年之最。而全球汽车销售和使用的不景气更使中国轮胎出口继续大幅减速。

    据海关统计，7月份全国轮胎外胎出口量同比下降0.7%；1～7月份累计出口量同比增

幅仅为3.8%，与去年同期24.6%的增长水平形成很大反差。轮胎产成品库存大幅上升，

轮胎行业销售收入前六名企业存货比去年大幅上涨，增幅都在30%以上，最高达58%。

全行业平均存货比上年增长31.8%。存货的增加将影响企业资金使用。一旦出现资金断链，

后果不堪设想。大多轮胎企业只能采取停产半停产措施，一些轮胎项目不得不放缓，

轮胎企业正在为过冬做准备。

雷嘉兵 027--87832797