前期谈到的卖9买11月的套利策略目前仍是未能获得盈利，很多人认为

是主力软逼仓所导演的一场常识性的骗局，4000--5000快的高价差对套利行为是

严重打击，甚至会以结果很难看的局面而收场。不是没有这个可能，如果9月一直和

现货价格保持维稳，等待下市，而11月信马由疆，高价差会不了了之。

     但是我觉得结果不会是这样，至少不会是4000--5000的价差结果，理性最终会带来

回报，过程可能很痛苦。原因很简单，1，是东京胶主力持仓大幅度减少，短期不会

有明显走势。2，是国产胶价格依然偏高，消费仍在国际胶市。如果11月份反弹强劲，

自然会缩小价差，但单边买多11月的策略相比套利是风险很大的，因为有上面因素的制约。

    如果9月份要交割，目前需要12万吨现货是不可能达成的，意味着未来的10几个交易

日还有大量投机盘的平仓，谁能确定不是最后以暴跌而结束?

   4000--5000的价差会缩小，套利的策略是理性而较为安全的行为，如果要追求更高的风

险补偿，也许单边买多11月份是最好尝试。

雷嘉兵   027-87832797  （有不同看法，欢迎来电探讨）