一、   现货行情分析

本周沪深大盘整体呈现放量震荡回落态势，周一股市在央行组合拳冲击下，跳空130点低开，但很快收复失地,最终以红盘报收。这种走势反映出股市势头仍然很强。周一成交量比上周五增加20％，再次放大至3000亿元以上，说明有新增资金进入。股指大幅低开，恰恰成为多方再次逢底吸纳的良好时机，充裕的资金封杀了股指的下跌空间。但周四那根小阴十字给市场了新的担心成分，受消息面影响，周四上证综指跳空22点高开，并顺势冲上4200点整数关，但是尽管银行股开盘大涨带动指数上行，但是盘中获利盘的快速回吐使综指迅速回落，午后市场震荡加剧，上证综指全日振幅超过90点，尾盘走势有所回稳，但两市成交分别为2571亿元和1323亿元，比上一交易日分别放大700余亿元和300余亿元，而合计3893亿元天量震荡收阴走势表明当前市场存在明显的调整压力，投资者应注意控制风险。

二、   市场宏观分析

Ø       央行的组合拳给股市冲击并不大

 本次央行的组合拳，目的在于收缩流动性。但我国外贸顺差依然保持较高的水平，新的流动性在不断产生。外贸政策不调整，光靠加息、提高存款准备金率等措施，不可能彻底改变流动性泛滥的局面。另外，这次加息27个基点，一年期存款利率调高到3.06％，但扣除利息税只有2.45％，仍然是处于负利率状态，因此银行储蓄搬家的趋势也难以改变。股市的资金面依然是充裕的。

Ø      近日新开户数有所下降

近日新开户数有所下降，这种下降是正常的波动还是趋势性的尚需进一步观察，但简单以开户数下降推断资金面开始收缩，难以让人信服。目前许多题材股有类庄股化的倾向，私募基金的超常规发展为类庄股现象的产生提供了温床。正因为如此，今年来市场对题材股的炒作始终不降温；每逢宏观、政策调控措施出台，主跌的往往是蓝筹股，而题材股却强势依旧。周一的市场也是这样。类庄股的产生，使市场的强势势头被进一步强化，对利空打击的承受力也大为提高。这是今年股市的一个新特点。

Ø       上海宣布强征二手房交易20％个税

这一政策的实施对二手房市场而言是重大利空，一定程度上将会再度影响买卖双方的心理预期。而二手房抛售者如转嫁成本，不但将抬高二手房挂牌价格，还会间接一手房价格的上涨。但这样的短期利空实际上是对房地产价格的重大利好。

三、         股指期货一周评定

在上周股指期货再次成功扮演预示家作用之后，本周股指期货各合约明显呈现多空分歧，正和我上周预料的一样，股指期货成了市场的“跟屁虫”，走势方向基本跟大盘同步，虽然幅度会有所不一样，但基本还是吻合期货的贴水范围。近期股指期货也表现出了同大盘一样的宽幅震荡架势，每天的上下最大振幅达到300点左右，而大的震动次数也有3到4次，对于很多短线高手来说，这是他们所最愿意看到的局面，选择了好的点位入场，获利似乎只是时间问题。

居士寄语：股市强势依旧，市场上个人投资者资金仍然充裕，短线仍有惯性上攻的动力。但4000点毕竟是管理层提示风险的区域，继续快速上涨恐得不到政策的支持。所以继续往上走，宽幅振荡还会出现。在这种局面下，任何一味的看多或者看空都是错误的。

以上内容仅供参考，据此入市，风险自负

中国国际期货经纪有限公司 www.hzqh.com.cn 版权所有