1.既是新的利润增长点，也是一次业务创新

　　随着国内金融改革的逐步深入，金融混业经营的趋势也在加剧，这对原来主要依靠存贷差额为盈利模式的商业银行带来生存压力的同时也带来了发展的机遇。国内商业银行要适应环境的变化、保持自己的竞争力，必须不断参与创新和寻找新的利润增长点。此次商业银行能够成为股指期货特别结算会员无疑就是一次好的尝试机会。

　　伴随着中金所第四批会员单位名单的公布，当前国内已有52家期货公司正式成为中金所的会员单位，其中包括18家没有股指期货结算资格的交易会员，占到了三分之一还多，按此比例，可以大致估计出国内现有的180家左右的期货公司最终将有60家左右被列入交易会员的行列（考虑到已经获批的会员资质相对较好，或有券商背景，剩余还未申请或正在申请中金所会员的期货公司被列入交易会员的比例应该更大）。

　　由于全面结算会员和交易会员在客户资源上存在一定的竞争性，后者出于客户可能流失和客户持仓、权益等方面安全性及保密性的诸多考虑，一般会放弃全面结算会员而选择特别结算会员为其提供结算服务。假设监管层最终批准5家左右的商业银行作为特别结算会员，那么每家特别结算会员代理结算的交易会员数将在10家左右。如果每家交易会员每日的股指期货成交量在1000手左右（所有公司总成交量为18万手，才相当于现有铜商品期货主力合约的日成交量），按《股指期货服务收费行业公约（征求意见稿）》的要求，特别结算会员的代理结算费为成交额的万分之0.3，沪深300股指期货合约按6000点计算，则特别结算会员每日的代理结算费收入：10×1000×0.00003×6000×300=54（万元），换算成月收入：54×21=1134（万元），相当可观。当然，这里只是粗略估算，国内股指期货的初期成交量可能并不乐观。

　　实际上，结算手续费收入只是商业银行成为特别结算会员的价值之一，而由于结算资格而介入的保证金存管、银期转账等业务可以为结算银行带来更多的附加价值。

　　2. 积累金融衍生品方面的风险管理经验

　　中金所的成立为国内金融衍生品的相继推出作了准备。沪深300股指期货只是国内金融衍生品市场发展的一块试金砖，国内金融衍生品在规模上真正获得质的突破，还有赖于在沪深300股指期货推出平稳运行一段时间之后，汇率期货、利率期货等在全球金融衍生品市场中所占份额较大的品种在国内的陆续登场。随着国内汇率和利率逐渐市场化，商业银行面临的市场风险越来越大，需要借助于汇率期货和利率期货等工具来对冲此类风险。因此，此次参与到股指期货的结算业务中来，商业银行可以积累丰富的金融衍生品方面的风险管理经验，储备人才，为未来更深入地参与金融衍生品市场作准备。