1．卖出套期保值

　　已经拥有股票的投资者，如果对未来的股市走势没有把握，或预测股价将会下跌，为避免股价下跌带来的损失，就可以通过卖出数量相当的股指期货合约来进行保值。这样，一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场上的损失。

　　2．买入套期保值

　　在另外一种情况下，机构投资者需要进行买入套期保值。例如，机构投资者已经看好大势并且判断大盘短期内将出现较大的上涨，将来还可能继续上涨，准备购入股票投资组合的投资者因担心组合价格上涨而预先买入股指期货多头以控制价格上涨风险。

　　3．动态套期保值

　　动态套保策略，就是在较长时间内持有股票现货组合的投资者，在较长时间内将系统风险对冲掉，以保护投资组合价值，或者为了稳定获取阿尔法选股收益，在每一交易日，根据当天的个股行情，计算投资组合的Beta值，然后再根据当日该投资组合的市值和股指期货价格，计算当天需要用来进行套保的期货头寸，然后在期货市场上对该套保头寸进行动态调整，以达到更好的套保效果。

　　4．利用股指期货进行股票的流动性风险管理

　　由于部分机构投资者拥有大量的现货头寸，当某些原因需要其在一较短时间内清空仓位回收资金时，市场相应的股票价格将会由于大量的抛单而下跌，从而遭受由市场冲击所产生的流动性风险损失。但是如果市场上有股指期货，而该机构持有的股票涨跌对股指期货的标的指数的影响较大，这个时候该机构投资者可以事先在期货上建立空头头寸，然后在现货市场上抛售所持股票，这时他就不用担心由于股票卖出量过大对股票市场价格形成打压，从而使其自身免受额外损失。因为当现货市场价格下跌时，期货价格也会出现相应的下挫，而事先建立的空头头寸则刚好获得相应的盈利。

　　当机构等投资者需要快速建立股票仓位又不愿承受由于买单过大使得价格上涨而产生的额外成本时，股指期货也同样为其提供了一种流动性风险的补偿手段。

　　三、如何刻画计量指数的风险

　　现有的风险指标有很多，但总体说来可分为三类：一类是投资收益率的方差、标准差为基础的风险计量指标；第二类是以Hurst指数为计量的投资风险指标；第三类是以收益率的下偏距为基础的风险计量指标，包括单边离差均值、目标半方差和VaR方法等。