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股指期货跨期套利可分散风险
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例如在2007年10月29日，0712合约为8261点，0803合约为10302点，两合约价差超过2000点，可以尝试跨期套利。 其操作如下：做多低价合约0712合约1手，做空高价合约0803合约1手。为方便计算，设定保证金为10％，则需投入保证金（10302+6261）点×300×10%=55.689万元。 到2007年11月8日，0712合约6212点，0803合约 7458点，如果同时平仓，则两个合约的盈亏情况为： 0712合约亏损：（6212－8261）×300=－61.47万元 0803合约盈利：（10302－7458）×300=85.32万元 套利交易盈利：85.32－61.47=23.85万元 跨期套利的原理仍然是价格修正机制，当两个合约的价差过大时，就出现了套利机会。无论后市的走势如何，合约间的价差总会得到修正。涨势之中低价合约涨幅会超过高价合约；跌势之中高价合约的跌幅会超过低价合约，最终会将两个合约的价差修正到正常水平。 跨期套利与单边投资相比，风险小得多，正因为这样，真实的股指期货市场套利机会稍纵即逝，仅仅依靠人工操作很难抓到，必须依赖套利系统软件进行程序化交易。 |
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