推荐文章
热门文章
当前位置：
|
||
|
· 雄关漫道如铁 黄金今起从 · 信息摘要0729 · CBOT市场综合评述0729 · 外盘金属及能源市况报告07 · 机构操盘建议（总第1126期 · 机构操盘建议（总第1125期 |
|
||
|
· 变相期货交易猖獗谁之过 · 投资期货理财有利人民币资 · 2008年7月国际期货交易月 · 油价暴涨内幕：800只基金 · “创富杯”股指期货黄金联 · 2008年6月份国际期货交易 |
|
||
|
·亮剑系统交易信号提示 ·期货赢家—中期国瑞煊智能化期 ·国内和国外商品价差 ·中国期货基金网《多空阵线论坛 ·期货赢家简介 ·亮剑系统交易信号提示(5.8) ·亮剑系统系统盘中手机短信提示 |
股指期货推出初期的市场状况分析
|
2．经验借鉴 从亚洲部分国家和地区股指期货推出初期的市场状况，不难发现具有一些共同的特征：一是股指期货推出之时，各个国家和地区的人均收入都比较高，最低的新加坡人均收入也达到了7800美元；二是股指期货推出之前，相关的股票现货市场都处于一个上涨阶段；三是股指期货推出之后，期货和现货市场出现了一个双向推动的局面，对股市的影响是“上市前涨，上市后跌，长期趋势不改变”，股指期货和现货的成交量随着股市长期的上升而不断增加。 根据亚洲部分国家和地区的经验与国内情况，在股指期货推出初期对市场进入有一个较严格的限制，在条件成熟后，逐步放宽限制。任何一个市场要顺利运行下去，具有相应的市场交易主体是一个必备的条件。从交易性质来看，一个完善的股票指数期货市场应当具备三类交易主体：套期保值、套利者和投机者，三者缺一不可，以保证股指期货市场供求的平衡与功能发挥。从规模结构来看，机构投资者与个人投资者之间应保持一定平衡，以保证市场的活跃与稳定。 中国股指期货市场的交易主体应该确定为种类机构投资者。在开展股指期货的初始阶段，可通过制定较高的交易单位和保证金要求，限制个人投资者过多参与市场，以减少市场风险和最大限度降低其可能产生的负作用；待条件成熟、取得经验后再逐步向广大投资者包括国外投资者开放。在这方面，一些国际经验值得我们借鉴。韩国从20世纪80年代中期就探讨建立期货期权市场的可能性，最终于1996年5月才推出KOSPI200指数期货，确定了最低保证金要求，不鼓励个人投资者过分参与市场，对外资也有严格限制，市场设计以机构投资者为主体。1996年KOSPI200日交易量达3670张合约，金额达1574亿韩元，占标的物现货市场交易额的32？郾3％，1996年底的持仓量达4908张合约。在交易量中，证券公司占80？郾4％，个人投资者占12％，外国投资者为3％。随着市场的顺利动作以及金融危机的冲击，韩国逐步放宽了对外国投资者的限制，并于1997年7月推出了指数期权交易。同时，证券公司等机构投资者在市场中所占的比例逐年降低，而个人投资者则逐年提高。统计数字如下： |
| ■ 相关链接 |
| ·股指期货对股票的影响 ·期指价差趋理性 跨期套利收益多 ·股指期货与现货市场之间相互影响的实证研究 ·沪深300股指期货将提高A股市场的定价效率 ·利用股指期货动态套期保值实例分析 ·沪深300股指期货将提高A股市场的定价效率 |
| ■ 发表评论 |
|
|
