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股指期货套利的上下限
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在反向套利操作期间，成本主要有：第一，买卖ETF的佣金；第二，买卖ETF的冲击成本；第三，指数期货的交易成本；第四，买卖指数期货合约的冲击成本。所以当套利空间大于套利的成本时，便可以进行实际操作。这样得到指数期货套利的上限是：现货ETF价格－交易成本。 如此，指数期货的区间定价模型的上下限为： 上限：现货ETF价格＋交易成本； 下限：现货ETF价格－交易成本。 当指数期货的市场价格在上限和下限之间波动时，指数期货价格比较合理，此时不存在套利空间。当指数期货的市场价格大于所给出的上限时，存在套利机会，可以进行正向套利，具体操作是买入一定份额的ETF，卖出指数期货；当指数期货的市场价格小于所给出的下限时，可以进行反向套利，也就是卖出一定份额的ETF，买入指数期货。 期货日报
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