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金融专家指出股指期货需平衡稳定和波动性
时间:2007-05-09    字体: [ ]
 随着股指期货交易规则细则征求意见稿的公布,市场各方对这一金融衍生品种的高标准起步表示认同。有专家也同时表示,随着指数的不断攀升,股指期货的参与门槛也将越来越高,未来市场流动性面临考验,管理层必须在市场稳定和波动性之间做出适当平衡。

  中国农业大学教授、中国期货协会顾问常青指出,“股指期货大幅提高参与门槛,是市场高标准、稳起步的具体落实。”常青表示,从各个交易环节的设置来看,中金所都把防止市场出现过度投机作为重点,这对于一个发展中的市场来说十分重要。

  按照沪深300指数昨日收盘价3686点、每点300元计算,进行1手股指期货合约交易最少需缴纳11万元保证金,而远期指数期货合约最高已经接近6000点,保证金资金要求更高。

  “随着指数的不断攀升,股市期货参与门槛也将越来越高,这对股指期货交易的参与者来说是一个极大的考验。”此前曾表示中国股市在2010年“可以看到1万点”的北京工商大学教授胡俞越如是表示。

  胡俞越教授认为,如果按照目前的制度安排,未来市场的流动性堪虞,资金参与的积极性不会太大。资本运作规律表明,普通自然人对风险的防范意识并不比大型机构更弱。

  银河证券公司研究中心副主任丁圣元也表示,管理层必须在市场稳定和波动性之间做出适当平衡。丁圣元认为,面对具有高杠杆交易的高风险工具,市场的每一个参与者都必须理性的去面对市场,意识到其中的风险。但是,流动性对于金融市场的意义,并不亚于资金管理的重要程度。更多的情况下,没有流动性的市场,也就失去了市场存在的意义。

  上述专家也表示,相信在股指期货推出之后,管理层将会视市场运行情况进行具体调整。北京中期期货公司总经理母润昌对股指期货推出后的市场表示乐观。他表示,目前中金所管理层有相当一部分拥有期货从业经历,充分了解期货市场,市场风险把握能力较强,这对市场的稳定发展至关重要。

  主要的参与机构者也在密切关注市场动态。多位基金公司负责人在接受记者采访时表示,股指推出之后,“将在短期内进行跟踪,而不是去参与市场交易”。可见,谨慎的心态成为每一个潜在参与者的普遍心理。

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