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给股票买保险 香港股市期权投资手法揭秘
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"去年我到内地做了关于股指期货的演讲,我明显感觉到,无论是内地的证券公司还是期货公司,他们都很看重这个产品,期望很大。"辉立商品董事刘叔同告诉本报记者。 他表示,相对于股指期货,股指期权是一个更远的概念,根据香港的经验来看,股指期货推出之后,"应该3、4年,如果好的话,1-3年以后,内地可能会有期权买卖。当一个市场既有期货又有期权交易以后,这个市场才会比较成熟"。 精明的投资者用期权 不过,相对于股票现货和股指期货,期权是一个更复杂的概念,刘叔同坦言,事实是,即便是在香港,大多数投资者对期权也感到非常抵触。其中,最大的障碍来自心理,主要是大部分投资者对期权运作和风险管理不熟悉。 "事实上,买卖期权涉及的风险未必高于买卖股票,问题的关键在于如何进行风险管理。只投资股票的投资者,往往只能被动等待股市向着希望的方向动,而善用期权,则可以主动参与到市场当中,锁定风险或高位出货。"刘叔同说。 香港股指期货市场由于交易相当活跃,已经不需要庄家,而期权市场,则仍设有庄家制度,即庄家有责任做双边报价,目前股票期权庄家有14个,而指数期权庄家则有20个。 据刘叔同估算,香港买卖期货期权的人很少,大概只有人数的5%左右,从辉立自己的数据来看,在100个做现货的人中,大概只有15%-20%是做期货期权的。 以期权为例,真正理解期权风险背后的东西,是做一个成熟投资者的要义。 如一投资者已经持有某只股票,虽然大市已高,预计短期将向下调整,但由于长期看好,因此在"不忍"沽出股票的情况下,为不错失高位出货的机会,投资者可选择沽出认购期权的方法进行操作。 |
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